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AG直营平台 原创齐家网财报施展腾挪障眼法 但2019年上半年净利润亏损98%无处遁形

2020-02-01 23:24:48 豪门国际 已读

作为互联网家装第一股,齐家网声名在外,但是同样也被人熟知的是,它上市前就接连亏损,以及上市后也难以逃脱亏损的泥淖。

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然而齐屹科技现金流不容乐观,长期赤字,经营捉襟见肘。

在上市的第一年,也就是2018年齐家网倒是实现过唯一一次的年度净利润正增长,当年净利润达到了7.58亿元,同比增长192%。或许这一年被齐家网称之为自己的幸运年,不仅成功登陆资本市场,同时还能有漂亮的财报数字,但是漂亮数字的背后可能就是资本左右腾挪的数字游戏。

根据齐家网财报显示,2019年1-6月AG直营平台,齐家网的销售及营销开支约1.88亿元AG直营平台,占收入的51.36%。这一占比可以说很高了AG直营平台,而且在目前行业竞争洗牌加剧的情况下,齐家网为了保持势头,应该不会降低这笔开支,那么以后在低利润的背景下,要想盈利也很困难。

2019年上半年财报显示,齐屹科技的净利润2000多万,同比跌幅达98%。而在上市前的3年内亏损更是达到16亿之多。

原标题:齐家网财报施展腾挪障眼法 但2019年上半年净利润亏损98%无处遁形

还需要指出的是,在齐屹科技的2019上半年总营收结构也让人为其担忧,3.66亿元收入里线上平台收入占比超6成,高达2.25亿元。从这个层面来看,齐家网依然只是一个线上的导流平台为主营业务,盈利模式单一,难以看到长期价值。

在招股书可以看到,上市前齐屹科技的非经常性损益出现了较大波动,2017年下半年支出了7.22亿元,但是在2018年上半年(上市前夕)齐屹科技又获得了一份高达6.99亿元的非经常性收益。这笔非经常性收益的来源并不清楚,但是有行业人士表示,这就是一种资本腾挪术,这样可以让2018年的数字变得好看,最终实现了7.58亿元的净利润。

股价的波动可以反映出很多问题,最直观的能显示出投资人对公司的经营失去信心。当然,从齐屹科技近来的业绩表现也确实让人难以对其抱有期待。

从2019年年中财报来看,当年上半年的应收账款等为1.49亿,但应付款项为4.63亿,差不多亏空有3个多亿,而2019年下半年的财报没有,而且连Q3的财报目前我们也没看到,不知道究竟是何原因,但是可以肯定的是,如果要实现盈利,下半年的业绩一定要足够亮眼才行。然而眼下齐屹科技的经营来看,希望渺茫。

不知不觉已经是2020年的第三个工作日,但是对于齐屹科技来说,这三天都不是好日子。因为3个日子里齐屹科技股价全是飘绿,新的一年没能开个好头。

齐屹科技的种种不良表现,难以让聪明的投资人买单,除了股价长期走低,且没有多少成交量外,目前很多投行和机构都不并没有对它表现出足够的重视和兴趣。齐屹科技是齐家网的母公司,曾经被誉为"互联网家装第一股",但是这么典型的股票,并没有一家机构对其评级,这就足以说明问题。

如果企业的存活周转率越低,越能说明企业的销售能力更弱,齐家网的营业周期和存货周转天数都在快速变得越来越长,这样成本和资产的占用率会比一般的人高,足以看出齐屹科技运营管理效率的地下,企业业务的流动性不佳,自然变现就会更困难,从这个角度看也是现金流紧张的部分原因。

但是,2019年齐家网并没有发这样"一笔横财",没有这笔"非经常性收益",齐屹科技再次呈现亏损常态。

基于以上种种,在2020年齐屹科技股票一直绿下去也就顺理成章了。

当然,有人可能会说,上市公司业绩亏损也并不少见,比如当前京东等平台都经历了十多年亏损,但人家依旧是有潜力的股票。但是大家也别忘了,像京东这种平台,除了盈利,平台的GMV增速和现金流等也是重要的考量指标,这两个有潜力,投资人才会看好。

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